（原标题：东吴期货商榷所政策早参｜中东形式紊乱捏续【HIGH-150】彼氏が寝てる隙に超可愛い彼女を襲って中出し 紺野ひかる，好意思国发动新一轮蹙迫！对巨额商品影响几何？）

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股指：底部动荡；玄色系板块：下昼补库支捏，纯碱短期有所反弹；能源化工：MEG稍显强势；有色金属：铜价动荡运行，热心库存变化；农居品:NOPA月报利好

2023

01/17

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股指：底部动荡

股指。周二指数下探回拉，午后三大指数集体翻红。个股超3500家下落，新能源及大金融板块领涨。1月MLF平价逾额续作，这次并未降息可能是出于明白银行息差、汇率的见地，但后续一季度仍有降息可能。全体来看，现时国内经济复苏仍有迂曲，好意思联储降息预期存不才修可能，指数仍处于底部动荡阶段，进一步下行空间有限。

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玄色系板块：下昼补库支捏，纯碱短期有所反弹

螺卷。钢材昨日止跌反弹，主要受万亿国债刊行预期的刺激。钢材自身矛盾并不是荒谬特地，低产量，低利润，相对偏低的库存，前期价钱的价钱主要在于对春节后需求的担忧，当今看动荡偏弱的风光会保管，上方压力依然存在。

铁矿。铁矿价钱昨日有所反弹，前期价钱的走弱更多是受统统板块带动，焦炭现货提降计提三轮，螺纹价钱围聚最低资本隔邻，从都备价钱而言铁矿有补跌的需要，同期也伴跟着铁水超预期下降和口岸累库。当今来看，当下位置赓续大幅走弱驱动不彊，提出动荡行情对待。

双焦。双焦动荡有所反弹，近两日焦炭强于焦煤，焦化厂亏本较为严重的情况下，减产意愿强，瞻望盘面动荡为主。焦煤方面，自身焦煤需求有一定压力，但跟着阛阓预期改善加上煤矿事故影响，煤价有所企稳，瞻望盘面动荡为主。

玻璃。玻璃价钱奴婢纯碱波动，近期产销再次走弱，玻璃厂库存压力增多【HIGH-150】彼氏が寝てる隙に超可愛い彼女を襲って中出し 紺野ひかる，当下支捏玻璃价钱的主要身分也在于中卑劣企业的补库，瞻望短期盘面动荡，中期价钱仍有走弱的压力。

纯碱。纯碱昨日盘面止跌大幅高涨，主要如故跟着前期价钱不息走弱，部分企业驱动补库，个别碱厂成交放量， 轻碱暂时封单。纯碱产量也曾高位，本次加价属于短期行径，在供应不出不测的情况下，中耐久价钱依然濒临走弱的压力，操作上提出短期空单不错缓缓离场，等补库驱动实现后再布局空单。

03

能源化工：MEG稍显强势

原油。总体而言，基本面依然偏弱，宏不雅迎风依然存在，不外行业面OPEC+自觉减产重复地缘风险在现阶段提供主要上行能源。昨天好意思元走强导致油价小幅回落，但中东地缘热度永久保捏，提出恭候风险粗略短期特殊事件推高油价后择机空为主。

沥青。1月第2周行业数据流露沥青真金不怕火厂供需同增，不外由于大部分真金不怕火厂出货并非流向末端需求，厂库社库季节性增多。资本端油价昨晚波动不大，瞻望沥青总体动荡。。

LPG。国内前期商品量较高，且入口到船有所增多，口岸累库，国内现货价钱月内呈现下落走势。跟着三月仓单集合刊出月的相近，仓单压力将会缓缓体现，现货价钱走弱将对盘面赓续变成压制。推敲到盘面估值偏低布景下赓续深跌空间有限，反弹捏续性需捏续热心卑劣开工树立及口岸去库节拍。

PX。商品宏不雅氛围稍有改善，聚酯链全体价钱触底反弹，国际安装爆出锤真金不怕火蓄意，科威特芳烃82万吨PX安装本周驱动锤真金不怕火，蓄意锤真金不怕火到2月底，瞻望短期价钱依旧偏动荡上行。政策提出：中耐久逢低作念多，或作念多PXN利润。

PTA。昨日福海创PTA总产能450万吨，安装本日起降负运行，蓄意至5成，前期8成运作，瞻望短期PTA开工率跌回83%傍边，供需神情稍有改善，夜盘PTA全体强于PX，PTA现货瞻望在150元/吨存在强支捏，自身驱动有限奴婢资本端偏多对待。政策提出：多PX空TA价差套利升沉操作，单边中耐久逢低作念多，奴婢PX寻找低多契机。

MEG。价钱捏续动荡高涨，本周好意思国寒潮的影响下，多套MEG安装受影响泊车，国内新增安装动态：中韩（武汉）石化安装因前端裂解故障，蓄意全厂泊车锤真金不怕火10天傍边，该安装乙二醇产能28万吨，此前主产EO为主，EG负荷低位；中科真金不怕火葬40万吨乙二醇安装当今负荷擢升至7成隔邻，此前该安装开工在6成；环氧乙烷开工保管明白。当今国内多套安装准备重启，但体量有限，若是无法使库存超预期累库，则是显明利多。政策提出：基于24年乙二醇全体的基调是低位作念多，59正套行情通顺，此头寸逻辑赓续保管。

PVC。价钱小按序式动荡向好，期现两市均试探性小幅高涨，基本面变量未几，并不足以支捏价钱出现回转行情，关联词向下空间收窄，价钱全体奴婢商品心情波动为主。政策提出：低位可轻仓试多，前期底部多单可赓续捏有，热心3-5反套逻辑。

甲醇。近期受卸货不足预期导致口岸去库以及除外泊车增多后聚烯烃价钱抬升带动，甲醇期价出现小幅反弹，但全体基本面劣势神情未改。煤头安装开工偏高，气头安装缓缓追思，供应压力仍然较大。传统需求的出产利润下滑和新兴需求的耐久亏本依旧制约卑劣开工，季节性的需求走弱使得卑劣高开工难以维系，口岸多套MTO安装的降负锤真金不怕火亦加重了阛阓对主力需求的担忧。推敲到后期限气实现后供应和入口量的追思以及卑劣需乞降煤价淡季的到来，提出逢高作念空2405合约，但需详确卑劣节前备货所带来的一波阶段性补库反弹行情。

聚烯烃。价钱相接下过期聚烯烃估值压缩、库存偏去化，基差走强后偏弱驱动缓慢。其中，PE供应压力较小且需求层面更有预期支捏，多单短期仍可捏有。PP偏区间波动，较大的压力来自于新产能投放、供应追思和需求下滑预期，PP更偏空配或高空为主。05L-P价差依旧看膨胀。

棉花。节前备货，卑劣订单有所改善，纺织企业库存捏续下降，关联词瞻望反弹空间有限。一方面，来岁订单仍存较大的不细目性，USDA1月论述下调大众耗尽预期。另一方面，若反弹至高位，则濒临套保盘的压力。供需宽松神情布景下，棉价短少捏续性的高涨驱能源。

04

欧美性交电影

有色金属：铜价动荡运行，热心库存变化

铜。铜价动荡运行，热心库存变化。宏不雅面，欧洲近期数据全体较为疲弱，同期地域风险上升，阛阓避险心情增多，甚知友意思元走强。基本面，周一社会库存出现累增，卑劣进一步提振空间有限，且据SMM调研流露节前备货预期欠安，跟着春节相近，累库进度瞻望将愈加通顺，热心后续库存变化。全体上，瞻望铜价偏弱动荡为主。

铝/氧化铝。铝价动荡运行，热心库存变化。氧化铝方面，供应问题较前期出现大意，矿石短缺所带来的减产问题的改善瞻望在春节后将有所大意，远月空单可择机介入。电解铝方面，周一铝锭社会库存流露为小幅去库，卑劣跟着春节相近瞻望开工将捏续走弱，入口流入预期较高，进一步去库驱动有限，同期宏不雅面暂时短少强预期支捏，约束铝价上方空间。

镍。供需宽松神情难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。宏不雅心情改善，不锈钢大幅增仓上行。近期需要热心节前补库力度以及原料端价钱支捏强度

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农居品:NOPA月报利好

油脂。昨日油脂走强，因马棕1月上半月产量环比下滑22.39%，以及国内油脂库存相接三周下降。不外南好意思大豆丰产远景乐不雅，阿根廷当地机构预测本年阿根廷大豆产量将超5000万吨，因此咱们合计油脂反弹更偏向于短期，中耐久仍将回落。

豆粕/菜粕。23/24年度好意思豆单产调增0.7蒲/英亩，收货面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据保管不变，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，重复国内供需双弱的神情，豆菜粕重点不息下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重复入口糖源陆续到港，阛阓阶段性供应充裕，与此同期，现货阛阓上，最近末端询价增多，全体成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，生意商及末端节前备货的需求支捏近期现货成交有所回暖，瞻望短期内糖价在6300点隔邻动荡。

生猪。03盘面窄幅动荡【HIGH-150】彼氏が寝てる隙に超可愛い彼女を襲って中出し 紺野ひかる，收盘13490点。腌腊季节心情岑岭已过，现货走弱，朔方地区均价保管至6.6元/斤傍边，南边地区均价在7.5-7.7元/斤傍边动荡。天下鸿沟的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定支捏，但节日耗尽对白条价钱的支捏不具可捏续性，后续跟着元旦假期实现以及南边腌腊需求渡过岑岭，瞻望白条阛阓将出现回落特征。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化。全体来看，春节需求启动尚需时日，瞻望毛猪价钱难以有用反弹，短期供需错配来带的驱动有限，朝上空间不大，保管看空不雅点。